“中国竞争法2024年度回顾”报告
我们衷心希望通过我们对2024年中国竞争法的观察与思考为您未来商业筹划提供帮助。
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日月其迈，时盛岁新。资本市场作为经济发展的重要组成部分，密切关系经济社会发展大局。在这个不确定性和机遇并存的时代，如何加强资本市场监管、有效防范化解风险，并推动资本市场高质量发展，已是当务之急。深刻理解和有效推进这一核心议题，对资本市场监管的重要性和关键性日益凸显。
2024年伊始，方达争议解决组将推出“方达金融执法观察”专题栏目，旨在定期推出系列文章，分享我们对金融执法领域的最新动态观察和实务经验。首期将以“2023年度证券执法观察”的年度回顾为主题，展开本专栏的序幕。在未来，我们将持续关注监管政策的制定与实施、执法的力度与效果，以及监管机构与各市场主体之间的互动与沟通。通过专业观察和分析，我们将全方位呈现证券市场监管执法动态，助力读者更好地了解市场环境，促进合规管理，共同推动资本市场生态的健康发展。
本专栏首期的《2023年度证券执法观察》系列文章将分为总论篇、信息披露分论篇、内幕交易分论篇、操纵市场分论篇，以及中介机构责任分论篇。
如需要《方达2023年度证券执法观察》请点击此处，填写并提交问卷，我们将后续向您发送。
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逝者如斯，不舍昼夜，见证复杂多变的国际局势以及前沿科技发展的新浪潮，2023年充满不确定性与挑战。风起青萍，浪起微澜，全球债务上行区间叠加逆全球化阴霾， 2024年中国金融市场仍需面对风浪。尽管沧海横流，疾风板荡，但顶层设计积极变动，中国金融监管初心不改，通过机构改革、金融政策的精准调控，金融业将在强化防范风险的基础上继续为实体经济保驾护航。
在新的一年里，方达金融行业组将继续用专业的眼光审视市场，预判趋势。《金融法律监管年度报告（2024）》如约而至，为您提供深入的分析和独到的见解，捕捉那些定义当下和未来的关键时刻，在这个充满可能的新年，与您一起共同书写金融行业的新篇章。
《金融法律监管年度报告》立足银行业、证券期货业、资产管理/财富管理、保险业及金融科技等多个细分领域以及绿色金融及碳市场特别专题，为您梳理金融法律监管重要时点、监管主线及趋势。
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日月其迈，时盛岁新。刚刚过去的2023年是世界变局加速演进的一年：国际形势格局发生重大变化，全球化、多边化遇到严重挑战，贸易冲突和单边制裁成为常态；虽然全球经济持续从新冠疫情等冲击中复苏，但经济增长仍然缓慢且不均衡，动力不足。中央经济工作会议指出，2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年。我国经济回升向好，长期向好的基本趋势没有改变，但仍然需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。会议要求要增强忧患意识，有效应对和解决这些问题，有效提振信心和防范化解风险，房地产、地方债务和中小金融机构成为化解风险的三大重点领域。所以在当前的形势下，破产法在拯救市场主体、提升投资信心、优化营商环境、防范化解风险上背负了更大的责任和期待。2023年，《企业破产法》修订工作仍在积极推进，破产实践持续发展，破产公共服务纵深拓展，正确破产文化日益培树，个人破产的呼声日益高涨，运用破产保护制度保护民营企业、保护民营企业家成为市场新期待。
时序更替，华章日新。2024年将是更加挑战，也同时充满机遇的一年。我们期待通过构建体系化的破产保护法律制度和良好的破产法律生态环境，更好地服务于“加快构建新发展格局，着力推动高质量发展”的时代主题，为优化市场资源配置、营造一流营商环境、实现社会公平正义贡献力量。
去年方达破产组首次推出《方达破产年度报告（2022）》系列文章，获得业内广泛关注。今年，我们继续推出《方达破产年度报告（2023）》系列文章，希望与您共叙2023年破产与债务重组行业热点话题，展望2024年破产法治的新征途。本报告共分六篇，分别是总论篇、上市公司篇、房地产篇、金融机构篇、跨境破产篇和重整投资篇。
全球大考与中国答卷
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2023年，全球仍被不确定性的阴霾所笼罩——地缘政治的分歧引发了紧张气氛，而经济周期的低迷带来了普遍的忧虑。在多变的当下，作为消费者利益和市场竞争秩序的坚定守护者，全球各国反垄断监管都在面临一场严峻的“大考”。反垄断被委以时代重任，深度参与人类命运共同体关于政治、经济、环境、科技等诸多议题。
2023年，正值我国反垄断法实施十五周年、修改一周年。十五年弹指一挥间，我国反垄断立法、执法、司法实现了从无到有、从有到优，以惊人的成长速度一跃成为与美欧并肩的全球三大反垄断司法辖区之一。立足新的历史阶段，面对这场全球大考，中国在应对发展与安全、效率与公平、活力与秩序、国内与国际等问题上，交出了自己的“答卷”：
制度建设是今年中国反垄断的“重头戏”。在新《反垄断法》的基础上，2023年，我国反垄断制度建设不断提升实效性和颗粒度，通过更新一系列配套规章以厘清监管规则的“脉络”，通过出台从中央到地方、从专项行为到特定行业的合规指引与指南让柔性执法深入人心，通过构建“三书一函”等程序规则将反垄断监管的“常态化”理念贯穿至事前、事中、事后全流程。
反垄断执法继续发挥着护航民生保障和支持高质量发展的关键作用。在执法调查方面，2023年医药行业继续作为反垄断执法的重点，执法机构查处了一系列医药企业的垄断行为，敦促企业先做到自身无“疾”，才能解百姓之忧；经营者集中审查方面，委托地方审查制度开展一年多来，市场监管总局有效地缓解案量所带来的压力，集中力量处理大案要案，提升监管质效。
司法实践作为反垄断法实施的重要一环在2023年表现持续“亮眼”。最高人民法院通过发布典型案例，进一步明确反垄断实体规则与程序规则，为企业通过反垄断诉讼维护自身权益、做好反垄断合规提供重要参考；知识产权反垄断诉讼持续高涨，最高人民法院在2023年再次确认了中国法院对全球许可费率的管辖权。而随着中国版标准必要专利治理方案的不断完善，中国将持续成为解决全球标准必要专利知识产权纠纷最为重要的法域之一。
视线由近及远，香港在“一国两制”方针的整体指引下，正通过在民生领域积极的反垄断执法展现“年轻”法域的活力，未来将加强大湾区竞争执法的合作并提升在亚太地区的执法话语权；踏上“一带一路”征程出海投资的中国企业，在海外地缘政治分歧加剧、跨境投资审查趋严等问题凸显的态势下，继续勇毅前行。企业唯有充分了解外商投资审查与竞争监管规则，因地制宜，才能早日实现“轻舟已过万重山”。
在全球经济不确定性的阴霾表象之下，积蓄着发展的势能。人工智能波澜壮阔，可持续发展理念逐渐注入企业血液。新的生产要素是机遇也是考验，企业“善用”反垄断监管和合规制度与监管机构的“善治”缺一不可，共同组成穿越周期的利器。
面对全球经济这场风起云涌的持续大考，我们相信在新的一年，中国反垄断执法机构以及法院将有能力继续交出一份经得起历史考验的答卷。
方达《中国竞争法2023年度回顾》在2023年岁末如期而至，我们衷心希望通过我们对2023年中国竞争法的观察与思考为您未来商业筹划提供帮助。
中国公司法务研究院、方达律师事务所联合发布了“中国年度企业合规蓝皮书2022-2023”，方达合规团队作为唯一主笔、参与调研并撰写了全部内容。
这是方达自2015年以来连续推出的第七部企业合规年度盘点，深度梳理了全球重大合规事件，并对合规领域各个热点议题从立法动向、执法案例、现存问题、趋势预测、企业应对等层面进行了详细阐述，是中国企业“走出去”过程中有效应对全球监管与执法趋严大趋势下的重要参考。
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在国际海关环境充满变化的当下，给合规处理进出口业务带来更多风险和挑战，使关务合规从业者的工作更具复杂性。方达律师事务所《贸易合规蓝皮书（2023）》梳理解读热点政策、分析研究重要实例，详细阐述在当前国内外海关环境下的制裁与出口管制、关税与海关估价、跨境电商、主动披露、海关监管与行政执法、走私犯罪等关键议题，为企业的贸易合规和商业筹划提供帮助。
舵稳帆劲，开启中国反垄断新航程
风急浪高之时，恰能凸显稳舵定向的重要性。2022年，全球发展继续遭遇严重挫折，“中国号”经济巨轮船行中流。以新《反垄断法》实施为代表的一系列重磅法治事件，从顶层设计角度出发，为中国经济保驾护航。
岁序更新，中国反垄断呈现出不同以往的新气象——政策信号从“强化反垄断和防止资本无序扩张”更新为“依法规范和引导我国资本健康发展”，执法实践从2021年的紧锣密鼓到2022年的趋于常态化。在立法层面，全面升级的反垄断法2.0制度体系已经整装待发，以此为帆，中国反垄断迎来新的“大航海时代”。
自2019年起，方达反垄断团队连续4年撰写和发布《中国竞争法年度回顾》，以我们的专业视角为企业在新的一年开展商业活动提供合规方面的洞见。2022年是中国反垄断厚积薄发之年，十四年的实践沉淀凝聚于新《反垄断法》之中，将为中国反垄断执法水平和监管效能的提升提供强大动能，也将为企业发展开创更加公平、透明、可预期性的竞争环境。方达《中国竞争法2022年度回顾》也如期而至，我们衷心希望通过我们对2022年中国竞争法的观察与思考为您未来商业筹划提供帮助。
星霜荏苒，居诸不息。2022年即将过去，但于国家、社会、行业和个人都是极不平凡的一年。国际环境风高浪急，俄乌冲突震惊世界，全球经济复苏节奏放缓，通胀与经济增速下行压力加大。国内改革发展稳定任务艰巨繁重，新冠疫情多次反复，宏观经济指标增速回落，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，投资、消费信心遭遇重创。于行业而言，《中华人民共和国企业破产法》（“《企业破产法》”）的修订工作积极推进，破产法实施和破产审判实践进一步发展，破产配套制度不断健全。但不讳言，经济下行趋势下，虽然债务重组和破产重整的机会增多，但重组和重整的难度远超想象，多起引人瞩目大型案件重整计划或难产或表决未通过。更值得注意的是，随着房地产行业风险的进一步传导和蔓延，部分金融机构也困难重重，对系统性金融风险的防范带来挑战。4月24日，海航集团宣布重整计划执行完毕，海航集团万亿破产重整大案正式落幕，或许标志着一个新的破产时代的到来。
岁聿云暮，一元复始。2023年承载了我们的众多期待。我们希望破产法能更好地回应实现高质量发展、推进供给侧结构性改革、优化营商环境的时代之问，能更有效地满足助力经济结构调整和困境企业脱困的实践之需。
知所从来，思将所往，方明所去。方达破产组由此首次推出《方达破产年度观察（2022）》，希望与您共同回顾2022年破产与债务重组行业的重大事件与行业主线，展望2023年破产法治的新征途。本报告共分五篇，分别是总论篇、房地产篇、金融机构篇、上市公司篇和跨境破产篇。
回首向来萧瑟处，亦有风雨亦有晴。2022年是动荡不安的一年，俄乌冲突、全球通胀与疫情冲击并行，寒气笼罩市场。2022年也是转折新生的一年，不确定性因素正逐步消除、机遇在挑战中孕育，春景就在前方。
或跃在渊，进无咎也。2023年的国际环境依旧风高浪急，但相信中国金融业将初心不改，坚持“稳字当头、稳中求进”的总基调，坚守金融服务实体经济的宗旨；金融政策将发展与监管并举，既着力支持“恢复经济”，又恪守风险防范和金融安全的底线，继续构建中国特色的金融监管和司法体系。
在凛冬中点燃篝火，在回望中走向未来，方达金融行业组《金融法律监管年度报告（2023）》如期而至。《金融法律监管年度报告》立足银行业、证券期货业、资产管理/财富管理、金融科技及保险等多个细分领域以及绿色金融及碳市场特别专题，为您梳理金融法律监管重要时点、监管主线及趋势。
在不确定中寻找确定，助力客户行稳致远，是方达金融行业组的不懈追求。我们常年就中国金融行业最前沿、最复杂的法律问题为国内外客户提供法律支持，主导了大多数市场上最领先的交易项目和产品结构，对中国金融服务行业有着深刻的思辨性解读，能够在复杂的金融监管环境中提供富有创造性的解决方案。
作为市场参与者，您一定对于市场动向有更加全面且切实的体会与思考。如果您对报告内容有任何意见或建议，请随时与我们联系讨论。深耕于金融行业法律服务多年，我们希望能与您一起了解市场、拥抱变化、把握趋势。我们期待您的见解和斧正！
2021年是意义非凡的一年，“十四五”规划开局，“两个一百年”目标交汇。2021年也是瞬息万变的一年，疫情阴霾去而复返，国际局势复杂多变。在机遇与挑战长期共存的背景下，金融监管始终坚持稳中求进的基调，在坚持金融资源向实体经济倾斜、持续打击金融违法行为的同时，也对金融市场创新持愈加开放的态度，积极推进资本市场制度改革。
随着金融监管改革的不断深化、监管科技的持续创新，金融监管的理念、框架和制度建设均将在2022年进入新发展阶段。今年也是我们发布《金融法律监管年度报告》的第三年，在对金融法规研究与实践的路上，我们始终与您结伴同行。
方达金融行业组的宗旨是提供有实效、具创意而又及时的法律服务，以满足客户的需要。我们常年就中国金融行业最前沿、最复杂的法律问题为国内外客户提供法律支持，主导了大多数市场上最领先的交易项目和产品结构，对中国金融服务行业有着深刻的思辨性解读，能够在复杂的金融监管环境中提供富有创造性的解决方案。深耕于金融行业法律服务多年，我们希望能与您一起了解市场、拥抱变化、把握趋势。《金融法律监管年度报告》立足银行业、证券期货业、资管/财富管理、金融科技及保险等多个细分领域，从重要时点、监管主线及趋势展望的角度出发，拟为您提供一份兼具实操性与远瞻性的年度回顾。
作为市场参与者，您一定对于市场动向有更加全面且切实的体会与思考。如果您对报告内容有任何意见或建议，请随时与我们联系讨论，我们期待您的斧正与建议。
日月忽其不淹兮，春与秋其代序。温故知新，厉兵秣马，我们愿与您一同挥别2021年，携手迎接2022年的全新征程！
如果拨快历史表针，站在未来回望2021，这一年注定将成为中国反垄断法发展史上具有里程碑意义的一年。2020年年底， “强化反垄断和防止资本无序扩张”被纳入中央经济工作重点，通过有力的国家政策信号，重申了其“经济宪法”的地位。2021年，反垄断立法、执法与司法齐头并进，在多个重要经济领域均产生了“核武器”般的威力，全面推动企业合规从他律模式向自律模式的深刻转变。
立法提速是2021年中国反垄断从容迈进的一条明线，《反垄断法》的“大修”工程迎来阶段性进展——《反垄断法（修正草案）》正式提请全国人大常委会进行初次审议，处罚力度的加大、实体与程序规则的完善，都将进一步强化这一“经济宪法”在未来市场监管中的威慑力。在2022年，《反垄断法》2.0版本有望正式颁布，伴随着一系列配套指南和规定，将为企业反垄断合规提供更清晰的行为指引。
在这个与新冠疫情共存的第三个冬季，“国家反垄断局”正式挂牌成立，反垄断执法机构的行政层级提升和人员扩编，将为 “常态化执法“厉兵秣马、充实力量。这一趋势在2021年中国反垄断执法活动中已经有迹可循：在数字经济领域，三家互联网平台因实施“二选一”被开具巨额罚单，一大批互联网并购交易被亮起“黄牌”和“红牌”，反垄断监管常态化、执法严厉化将成为未来中国与全球数字经济所共同面对的“达摩克利斯之剑”；在医药、公用事业、金融等民生领域，纠正违法定价行为、防范行业系统性风险成为反垄断执法的核心关注，企业在2022年仍需对自身和与竞争对手间的商业行为进行重点“排雷”；在高科技与制造业等国民经济关键领域，反垄断执法机构对全球性重大并购交易的审查继续保持审慎独立，企业如何在跨辖区协调中解决好中国市场的独有问题成为交易拿到“PASS卡”的关窍。
与此同时，2021年反垄断诉讼战场继续硝烟弥漫，有企业间对“平台边界在何方”的诘问，有个人通过反垄断武器来捍卫权益的尝试，也有中国法院与其他司法辖区的精彩角力。2022年，新的游戏规则正持续酝酿，反垄断诉讼将继续成为企业捍卫核心商业利益的“矛”与“盾”。
2022年，“中国号”反垄断巨舰将继续深海远航，着力强化合规建设的广大企业将为这艘巨舰提供强大引擎，共同推动后疫情时代中国经济的复苏与平稳发展。
2020年必将是载入史册的一年。百年未有的疫情、复杂严峻的国际局势，既在考验、更在坚定中国决策层、监管层金融改革、开放的决心。
证券法等一批对于金融市场有基础意义的法律修订实施或征求意见、“破刚兑”思路持续推进、对外开放全面落实、互联网金融全面纳入监管、“原油宝”等事件则为精准风控和监管提出新课题。
2021年是“十四五”规划的布局之年，监管必将以更大气魄深化改革、扩大开放。2021年也是我们发布《金融法律监管年度报告》的第二年。
深耕于金融行业法律服务多年，我们希望能与您一起了解市场、拥抱变化、把握趋势。立足银行业、证券业、资管、金融科技及保险等多个细分领域，从重要时点、监管主线及趋势展望的角度出发，我们拟为您提供一份兼具实操性与远瞻性的年度回顾。
中国公司法务研究院、方达律师事务所联合发布了“中国年度企业合规蓝皮书2020-2021”，方达合规团队作为唯一主笔、参与调研并撰写了全部内容。这是方达自2015年以来连续推出的第六部企业合规年度盘点，深度梳理了2020-2021全球重大合规事件，并对合规领域各个热点议题从立法动向、执法案例、现存问题、趋势预测、企业应对等层面进行了详细阐述，是中国企业“走出去”过程中有效应对全球监管与执法趋严大趋势下的重要参考。
在过去的2020年，新冠疫情深刻冲击了全球经济与人们的工作生活方式，国际贸易紧张局势的持续升级导致部分国家进一步加强来自中国的投资限制，中国近年来快速崛起的互联网与数字经济也首次迎来反垄断监管和执法风暴。我们在《中国竞争法2020年度回顾》中回顾了中国反垄断在过去一年的崭新气象，也展望了2021年的发展趋势，欢迎阅读。我们衷心希望我们的观察与思考能够为您未来的商业筹划提供帮助。
2019/20 年度回顾
对于一个从重要的知识产权消费国转变为知识产权生产国的大国，中国企业在开辟海外市场、站稳脚跟的过程中也不可避免地遇到知识产权诉讼的挑战。由于缺乏经验等原因，在应对美国高新技术企业作为一方当事人于当地法院起诉中国企业的知识产权诉讼时难免无章法可寻。
方达律师事务所知识产权团队结合实务经验，推出《中国企业美国知识产权诉讼应诉蓝皮书》，对近年来中国企业在美被诉知识产权案件进行梳理与研究，并重点从中国企业如何降低在美被诉风险、如何做好自身知识产权管理、如何应对在美被诉问题、如何控制在美诉讼费用等进行分析并给出切实可行的建议，同时针对美国专利诉讼和商业秘密诉讼提出精细化程序与抗辩建议。
中国公司法务研究院、中国国际贸易促进委员会商事法律服务中心、方达律师事务所联合发布了“中国年度企业合规蓝皮书2018-2019”，方达合规团队作为唯一主笔、参与调研并撰写了全部内容。这是方达自2015年以来连续推出的第五部企业合规年度盘点，深度梳理了2018-2019全球重大合规事件，并对合规领域各个热点议题从立法动向、执法案例、现存问题、趋势预测、企业应对等层面进行了详细阐述，是中国企业“走出去”过程中有效应对全球监管与执法趋严大趋势下的重要参考。
2019年标志着中国《反垄断法》颁布并实施正式迈向第二个十年。纵观全球反垄断历史，虽然中国反垄断法尚属“年轻” ，但却在短短十一年内迅速跻身全球最活跃、最具影响力的司法辖区序列。中国日益活跃而成熟的反垄断执法向全世界发出强有力的信号，也深刻影响着国际竞争法的格局。为此，方达律师事务所推出《中国竞争法2019年度回顾》报告，为您盘点2019十大看点，展望2020五大议题。
2019年是落实第五次全国金融工作会议精神的第三年，是转变监管思路、深化市场改革、不断扩大和加深对外开放的一年。科创板开板、注册制试行、银行理财子公司首开、LPR形成机制落地，2019年更是充满变化与机遇的一年。
我们深耕于金融行业法律服务多年，深知了解市场的重要性。我们希望与您共同探讨金融监管方向、梳理司法裁判思路、回顾金融政策变革、并展望未来发展的趋势。为此，我们撰写了本《金融法律监管年度报告（2020）》，立足银行业、证券业、资管、金融科技及保险等多个细分领域，从重要时点、监管主线及趋势展望的角度出发，拟为您提供一份兼具实操性与远瞻性的年度回顾。
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